新疆落子，填补战略版图的胜负手

 

日前，西部水泥的一则公告震动资本市场——行业龙头海螺水泥以16.5亿元大手笔收购西部水泥旗下新疆四家核心工厂。今年以来国内水泥行业最大并购案就此诞生。更耐人寻味的是，海螺水泥本就是西部水泥第二大股东，持股比例近30%。这场被业内称为“左手倒右手”的交易，实则是海螺水泥全国棋局的关键落子。收购完成后，全国市场占有率或将跃升至18%左右。

 

翻开中国水泥产业地图，新疆区域始终是海螺的战略痛点。尽管坐拥全国第二大产能规模，但在新疆南疆腹地却存在显著空白。当西部水泥的新疆资产摆上交易桌时，海螺水泥立即认准这是块不容错过的拼图。

 

真正价值远非产能数字所能涵盖。这些工厂均位于“一带一路”核心节点，乌鲁木齐生产基地更堪称中亚贸易桥头堡。随着中亚基础设施投资热潮涌动，海螺水泥借此打通了面向中亚五国的战略通道。

 

一位水泥行业分析师对水泥人网表示：本次收购相当于在新疆棋盘落下胜负手，海螺用16.5亿换来的是整个西北市场的定价话语权。

 

股东棋局，参股背后的资本深意

 

海螺水泥对西部水泥的股权布局，实则是盘活了整盘大棋的关键伏笔。2011年成为西部水泥第二大股东以来，发展至今29.01%股权亦是海螺的战略资产。

 

在西部水泥此次出售新疆资产的决策中，海螺股东身份起到微妙作用。“作为重要股东，海螺对西部水泥战略转型早有预判”一业内分析师指出，“当西部水泥决心聚焦非洲市场时，新疆资产剥离已成定局。”

 

西部水泥在公告中明确表示出售所得将用于偿还海外债务，支撑其非洲扩张计划。而对海螺水泥而言，参股关系大幅降低了并购的信息壁垒和谈判成本，使这次价值16.5亿的资产交割异常高效。

 

“这堪称中国水泥行业最精妙的资本运作范本”一位长期跟踪水泥行业的分析师评价道，“参股实现战略协同，并购完成产能整合，一步棋解决两重命题。”

 

水泥人网注意到，海螺水泥2024年度报告中披露，海螺水泥除持有西部水泥股份外，还持有亚泰集团、华新水泥、上峰水泥、天山股份等企业股份，西部水泥为其持股比例最大的同行企业。

 

水泥企业淘汰加速，海螺逆势从13%到18％

 

海螺水泥的扩张折射出行业残酷现实：2025年前五月全国水泥产量同比下滑11.2%，产能过剩达30%。当市场萎缩已成定局，头部企业的并购竞赛骤然加速。

 

一业内分析人士对水泥人网表示：“海螺的市占率从五年前的13%跃升至18%，这不是简单的增长，而是行业的一个布局。未来五年行业CR10有望突破70%，尾部企业淘汰进程将远超预期。”

 

“国内市场是存量厮杀，海外则是增量蓝海，”上述业内分析人士说“海螺选择了一条更稳健的道路——用资本纽带连接两条赛道。”

 

当行业在产能过剩中挣扎求生时，海螺水泥凭借资本+产能的双重棋路，正在重塑中国水泥产业竞争规则。参股西部水泥的深远布局揭示出更宏大的战略意图，在产业集中度不断提升的今天，资本联结或许比产能扩张更具穿透力。随着16.5亿收购案尘埃落定，海螺水泥的西北版图已然完整。但这场大棋远未终结。